El fiscal federal Gerardo Pollicita pidió nuevas medidas de prueba en la investigación por las operaciones con derivados financieros vinculados al oro que realizó el Banco Central de la República Argentina (BCRA) durante 2025. El objetivo es reconstruir cómo se concretaron las transacciones, identificar a los funcionarios que participaron y determinar si las decisiones se ajustaron a las normas vigentes.
En un dictamen presentado ante el juez federal Ariel Lijo, el representante del Ministerio Público Fiscal solicitó documentación a la Auditoría General de la Nación (AGN) y al propio Banco Central. La investigación se centra en operaciones que, según los datos citados en la denuncia, habrían arrojado resultados negativos por $1,46 billones, equivalentes a unos US$1.023 millones.
La causa se inició a partir de una denuncia del abogado Gregorio Dalbón contra el ministro de Economía, Luis Caputo; el presidente del BCRA, Santiago Bausili; y el superintendente de Entidades Financieras y Cambiarias e integrante del directorio de la entidad, Juan Ernesto Curutchet.
Qué le pidió Pollicita a la AGN y al Banco Central
Entre las medidas solicitadas, Pollicita requirió el informe completo de auditoría sobre los estados contables del BCRA correspondientes al ejercicio 2025, aprobado por la AGN mediante la Resolución 205/2026.
El fiscal también pidió la documentación que respalda las conclusiones de la auditoría, los eventuales votos en disidencia y sus fundamentos, y los papeles de trabajo relacionados con las operaciones y los resultados registrados en las notas contables.
Además, solicitó conocer la respuesta que dio el Banco Central a las observaciones de los auditores y si hubo actuaciones posteriores relacionadas con esos cuestionamientos.
Pollicita explicó que las medidas buscan “delimitar con mayor precisión la plataforma fáctica objeto de análisis, reconstruir el marco de las operaciones involucradas y determinar su alcance”.
De cuánto habrían sido las pérdidas por las operaciones con oro
Según los datos incluidos en la denuncia y el informe de auditoría, las operaciones con derivados financieros vinculados al oro registraron en 2025 un resultado negativo de $1.469.155 millones, equivalente a unos US$1.023 millones a los valores considerados en la presentación.
Ese monto se compone de $1.400.793 millones —unos US$960,2 millones— registrados en la cuenta “Resultado negativo por opciones” y otros $68.362 millones —aproximadamente US$62,8 millones— correspondientes a primas de opciones.
Al mismo tiempo, el informe consignó que la tenencia de oro del Banco Central generó una ganancia de $8.002.500 millones por diferencias de cotización. La coexistencia de ambos resultados forma parte de la controversia sobre el impacto económico de la estrategia financiera.
Qué se investiga y cuál es la hipótesis de la denuncia
La presentación de Dalbón sostiene que la estrategia financiera habría limitado la posibilidad de aprovechar plenamente la suba internacional del oro, que, según la denuncia, aumentó cerca de un 65% durante 2025.
El abogado planteó que las operaciones podrían haber involucrado una estructura conocida como collar, que combina la compra de una opción para establecer un piso de precio con la venta de otra que fija un techo. En determinadas condiciones, esta última puede generar obligaciones de pago si el valor del activo supera el límite acordado.
Sin embargo, la hipótesis sobre la estrategia utilizada y sus consecuencias económicas deberá contrastarse con la documentación de las operaciones y las explicaciones técnicas correspondientes.
